Η παγκόσμια οικονομία και η ασφάλιση αναμένεται να αναπτυχθούν τα επόμενα δύο χρόνια, πάντα στη σκιά των γεωπολιτικών εξελίξεων. Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Swiss Re, όπως διατυπώνονται στο «Global Economic and Insurance Market Outlook 2025-26», οι ασφαλιστές Ζημιών θα επωφεληθούν από την ενίσχυση της κερδοφορίας των ασφαλιστικών εργασιών, ενώ στον τομέα των ασφαλίσεων Ζωής προβλέπεται ισχυρή, άνω του μέσου όρου, αύξηση των ασφαλίστρων και θετικές προοπτικές κερδοφορίας, καθώς οι καταναλωτές αναζητούν υψηλότερα επιτόκια σε προϊόντα αποταμίευσης.

Oι ειδικοί της Swiss Re εκτιμούν ότι η παγκόσμια οικονομία είναι έτοιμη για περαιτέρω σταθερή ανάπτυξη. Προβλέπεται αύξηση του παγκόσμιου πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,8% το 2025 και κατά 2,7% το 2026, περίπου στα ίδια επίπεδα με το 2024. Ωστόσο, η γεωγραφική διασπορά των κινδύνων επηρεάζεται αρνητικά, λόγω του γεωπολιτικού κινδύνου, του ενδεχόμενου αποδιοργανωτικών αλλαγών στην πολιτική σκηνή και των τρωτών σημείων των χρηματοπιστωτικών αγορών. Η αυξανόμενη απόκλιση μεταξύ των διαφορετικών περιοχών του πλανήτη θα επιδεινωθεί, πιθανότατα από την πολιτική κατεύθυνση της επόμενης κυβέρνησης των ΗΠΑ.

«Ένα πιο εύθραυστο συνολικό οικονομικό περιβάλλον και ένα ασταθές γεωπολιτικό σκηνικό αυξάνουν τους κινδύνους για δυσμενή μακροοικονομικά σενάρια. Η έγκαιρη και προληπτική παρακολούθηση των σεναρίων αυτών θα είναι ζωτικής σημασίας για τον ασφαλιστικό κλάδο», επισημαίνει ο κ. Jerome Jean Haegeli, Group Chief Economist του Swiss Re Institute.
Οι προεκλογικές θέσεις του νεοεκλεγέντος Προέδρου Τραμπ έχουν μικτές επιπτώσεις στην αμερικανική οικονομία, οι οποίες θα εξαρτηθούν τελικά από την έκταση και την αλληλουχία τους. Ωστόσο, οι ειδικοί της Swiss Re προβλέπουν τώρα βραδύτερο αποπληθωρισμό και μικρότερο κύκλο χαλάρωσης των επιτοκίων. Θεωρούν, επίσης, ότι η τάση καλύτερων οικονομικών αποδόσεων στις ΗΠΑ θα συνεχιστεί, ακόμη και αν η δυναμική επιβραδυνθεί διαδοχικά. Αυτό θα έρχεται σε όλο και μεγαλύτερη αντίθεση με την Ευρωζώνη και την Κίνα, οι οποίες αντιμετωπίζουν αντίξοες συνθήκες από τις εμπορικές εντάσεις και τις διαρθρωτικές προκλήσεις.

Προβλέπεται ότι ο παγκόσμιος πληθωρισμός με βάση τον ΔΤΚ θα μειωθεί αργά, με μέσο όρο 3,3% το 2025 και 3,0% το 2026, από 5,1% το 2024. Σε απάντηση, η συντηρητική Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πιθανότατα θα προχωρήσει σε τρεις μόνο μειώσεις επιτοκίων το 2025, ενώ οι Κεντρικές Τράπεζες της ζώνης του Ευρώ και της Κίνας, αντίστοιχα, θα χαλαρώσουν ταχύτερα την πολιτική τους, καθώς κυριαρχούν οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη. Πάντως, οι δημοσιονομικοί κίνδυνοι ενδέχεται να αυξήσουν τις ανοδικές πιέσεις στις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων στη Δύση. Η Swiss Re έχει εντοπίσει ήδη από το 2021 πέντε διαρθρωτικά ζητήματα (αποπαγκοσμιοποίηση, απαλλαγή από τον άνθρακα, δημογραφικό, ψηφιοποίηση και χρέος), που παίζουν καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση του παγκόσμιου μακροοικονομικού περιβάλλοντος και μακροπρόθεσμα συνιστούν απειλές και ταυτόχρονα ευκαιρίες για την οικονομία και τις ασφαλιστικές αγορές. Οι πολιτικές παρεμβάσεις σε αυτά τα ζητήματα εκτιμάται ότι θα μπορούσαν να συμβάλουν στην αντιμετώπιση της αδυναμίας που παρατηρήθηκε στην οικονομική ανάπτυξη και την παραγωγικότητα, μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, η ετήσια αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ ήταν κατά μέσο όρο 2,3% στη ζώνη του Ευρώ και 3% στις ΗΠΑ, μεταξύ 1998 και 2007, έναντι μόλις 1% για τη ζώνη του Ευρώ και 1,9% για τις ΗΠΑ από το 2008 έως το 2023.

Η Swiss Re επισημαίνει ότι υπάρχει κίνδυνος εμφάνισης ενός δυσμενούς εναλλακτικού οικονομικού σεναρίου. Ένα γεγονός όπως η κλιμάκωση των γεωπολιτικών κινδύνων και εντάσεων, για παράδειγμα ένας καταστροφικός εμπορικός πόλεμος, ή των κινδύνων στις χρηματοπιστωτικές αγορές, όπως μια ξαφνική και απότομη αύξηση των ασφαλίστρων κινδύνου του αμερικανικού δημοσίου, θα μπορούσε να οδηγήσει σε ένα από τα δύο δυσμενή σενάρια που ο αντασφαλιστικός όμιλος εξετάζει:

(i) «νέους κλυδωνισμούς στην εφοδιαστική αλυσίδα» ή
(ii) «παγκόσμια ύφεση».

Το σενάριο «νέοι κλυδωνισμοί στην εφοδιαστική αλυσίδα» προβλέπει στασιμοπληθωριστικό σοκ, με επιτάχυνση του πληθωρισμού και αδύναμη οικονομική ανάπτυξη. Αυτό θα ασκήσει πίεση στις επιδόσεις των Ασφαλίσεων κατά Ζημιών, λόγω της χαμηλής αύξησης των πραγματικών ασφαλίστρων και της αύξησης των αποζημιώσεων. Τα χαρτοφυλάκια περιουσιακών στοιχείων θα υποστούν απώλειες κατά την αποτίμηση της αξίας τους στην αγορά.

Η «παγκόσμια ύφεση» θα οδηγούσε σε ευρεία πτώση της ασφαλιστικής ζήτησης και σε χαμηλή κερδοφορία των ασφαλιστικών κλάδων. Τα μεγαλύτερα πιστωτικά περιθώρια, τα χαμηλότερα επιτόκια και η πτώση της αξίας των στοιχείων ενεργητικού θα συμπιέσουν τα επενδυτικά αποτελέσματα.

Οι ειδικοί της Swiss Re εξετάζουν, επίσης, ένα “καλό” σενάριο, την «ανάκαμψη της παραγωγικότητας», που έχει να κάνει με επενδυτικά κέρδη που σχετίζονται με την τεχνολογία, αλλά θεωρούν ότι η πιθανότητα αυτού του σεναρίου είναι μικρότερη, συγκριτικά με τα δύο προηγούμενα.

Η παγκόσμια αγορά πρωτασφάλισης αναμένεται, αυτή τη διετία, να σημειώσει ανάπτυξη πέραν της τρέχουσας τάσης. Η Swiss Re προβλέπει συνολική παγκόσμια πραγματική αύξηση ασφαλίστρων 2,6% κατά μέσο όρο το 2025 και το 2026, χαμηλότερη από εκείνη του 2024 (4,6%), αλλά υψηλότερη του μέσου όρου της τελευταίας πενταετίας (2019-2023: 1,6%). Η σταθερή οικονομική ανάπτυξη παγκοσμίως, οι ανθεκτικές αγορές εργασίας, η αύξηση των πραγματικών εισοδημάτων, καθώς ο πληθωρισμός μετριάζεται, και τα ακόμη αυξημένα μακροπρόθεσμα επιτόκια θα στηρίξουν τη ζήτηση.

Οι πρωτασφαλίσεις κατά Ζημιών βελτιώνουν την κερδοφορία και την οικονομική βιωσιμότητά τους. Τα αποτελέσματα από την ανάληψη κινδύνων επωφελήθηκαν από την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και τα υψηλότερα ποσοστά ασφαλίστρων το 2024 και αναμένεται να παραμείνουν ισχυρά το 2025 και το 2026. Σε συνδυασμό με τη βελτίωση των επενδυτικών αποτελεσμάτων, αυτό αναμένεται να στηρίξει την κερδοφορία.

Αναμένεται παγκόσμια αύξηση της παραγωγής ασφαλίστρων κατά Ζημιών κατά 4,3% σε επίπεδο δεκαετίας το 2024, μετά την ανατιμολόγηση του κινδύνου ως απάντηση στις αυξημένες αποζημιώσεις. Οι τιμές των ασφαλίστρων υποχωρούν και προβλέπεται μια ηπιότερη παγκόσμια αύξησή τους κατά 2,3% ετησίως σε πραγματικές τιμές για το 2025-26, κάτω από το 3,1% του μέσου όρου των τελευταίων πέντε ετών.

Η δραστήρια περίοδος τυφώνων στις ΗΠΑ είναι πιθανό να εκτοξεύσει, σε παγκόσμιο επίπεδο, τις ασφαλισμένες ζημιές από φυσικές καταστροφές πολύ πάνω από τα $100 δισ. το 2024, για πέμπτη συνεχή χρονιά, και μπορεί να καθυστερήσει την έναρξη της χαλάρωσης των τιμών στις ασφαλίσεις Περιουσίας.

Ο κλάδος των ασφαλίσεων Ζωής είναι εύρωστος σε παγκόσμιο επίπεδο. Προβλέπεται ανάπτυξη υπερδιπλάσια του ιστορικού μέσου όρου, κατά 3% σε πραγματικές τιμές για τα έτη 2025 και 2026, μετά από μία δεκαετία υψηλών ρυθμών ανάπτυξης (5% το 2024). Τα συνολικά ασφάλιστρα Ζωής παγκοσμίως θα φθάσουν τα $4,8 τρισ. μέχρι το 2035, από $3,1 τρισ. το 2024, λόγω των υψηλότερων επιτοκίων. Οι πωλήσεις ατομικών προσόδων (annuity) στις ΗΠΑ θα ξεπεράσουν το 2024 τα $400 δισ.

Καθώς η νομισματική πολιτική χαλαρώνει, αναμένεται ότι η αύξηση των πωλήσεων προγραμμάτων σταθερών προσόδων θα επιβραδυνθεί και η εστίαση θα μετατοπιστεί σε προγράμματα συνδεδεμένα με επενδύσεις. Η αποκλιμάκωση του συνταξιοδοτικού κινδύνου προσφέρει άλλη μια μακροπρόθεσμη ώθηση για τον κλάδο των ασφαλίσεων Ζωής, με την πιθανότητα πάνω από $300 δισ. να τοποθετηθούν, τα επόμενα τρία χρόνια, σε ομαδικά συνταξιοδοτικά προγράμματα, στο Ηνωμένο Βασίλειο και τις ΗΠΑ.

Η ζήτηση για προστασία από κινδύνους επηρεάζεται σε μικρότερο βαθμό από τα επιτόκια και αναμένεται σταθερή ανάπτυξη. Οι πρωτασφαλίσεις Ζωής έχουν θετικές προοπτικές κερδοφορίας το 2025 και το 2026, λόγω των ακόμη υψηλών αποδόσεων των επενδύσεων σταθερού εισοδήματος. Ο κίνδυνος ακυρωσιμότητας (Lapse risk) είναι περιορισμένος, με φθίνουσα ευαισθησία στα επιτόκια, καθώς οι κεντρικές τράπεζες τα μειώνουν.

Πηγή: Swiss Re.

Ακολουθήστε την ασφαλιστική αγορά στο Google News